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反弹中QFII成功抄底公募攥着子弹慢半拍江

时间:2019-01-13 03:45:34 来源:互联网 阅读:0次

  反弹中QFII成功抄底公募攥着“子弹”慢半拍

  面对春节后股指的这波反弹,公募基金尚在观望中减仓,QFII却似乎已经获得了一波抄底的收益。

  2月初,公募基金出于通胀预期的担忧普遍出现观望,此时,根据海通证券仓位测算数据显示,QFII在这一时期开始雷大家都嘲笑我是个土包子厉风行地上演加仓抄底的大戏。

  上证指数由1月下旬的2600余点处起锚,一路势如破竹,一度于2月中下旬冲破2900关口。这一波反弹中,偏向于逢高减持的公募基金成为围观者,QFII的抄底有了收获。

  如何调整布局?上周基金给出的答案是继续减仓和观望,并未将手中子弹投向市场。从机构席位交易情况和基金仓位数据来看,目前基金的调仓换股依然充满零星散乱的游击战意味。不过业内人士认为,随着市场走势的进一步明朗,公募基金有望加大投资力度,在跟风效应的影响下,股指还有进一步上涨的空间。

  QFII加仓及时公募继续等待好时机

  节前北京某知名基金经理曾向《每日经济》表述,春节之后市场或会变得明朗,不失为一个好的建仓时机。果然,兔年以来,大盘指数一度突破2900点关口,基本验证了这位公募经理的判断。

  遗憾的是,这个建仓时机在被市场走势验证之前,公募基金普遍延续了节前的迟疑和观望态度,在股指这波反弹中,不少基金纷纷逢高减持,一定程度上错失了机会。

  抄底时机公募减仓

  虽然2月份已经临近收尾,公募基金整体上仍然保持了一种观望的投资态度。

  相反,2月初,QFII开始果断地加仓抄底。海通证券仓位测算显示,相比1月17日~1月28日,QFII在1月31日~2月18日期间的股票平均仓位增加2.25个百分点,由84.85%升至87.10%。剔除被动增持效应,QFII基金整体进行了小幅主动增仓,增持幅度为1.55个百分点。

  反观公募基金则选择了截然不同的仓位策略减持。海通证券1月28日至2月10日测算数据显示,剔除未公告季报的基金,测算基金中大约有六成小幅主动减仓;股票、混合型开放式基金股票仓位的简单平均值为85.54%,与1月21日至1月27日的测算数据相比微幅缩减0.14个百分点。从大盘指数的走势来看,公募基金小幅减仓的时候,几乎正是本轮市场反弹抄底的节点。

  当时不少基金经理认为通货膨胀可能会持续较长一段时间,通胀警报不除,市场将延续震荡走势。正是基于这种判断,截至目前,基金行业整体依然是零星、分散地捕捉市场热点。

  基金经理:正在等待好的时机

  节后公募基金的仓位策略一直延续了分歧的态势,伴随着上证指数接连突破2800点、2900点关口,抄底依然没有成为公募基金的共识。

  昨日(2月25日)北京某知名基金经理接受采访时表示,在近期的操作中没有大举抬高仓位,不过对旗下重仓品种进行了小范围的调整,剔除了部分估值较高、风险预期较大的个股,拟等待好的时机买入其他品种。

  对于目前是不是好的介入抄底时机,该基金经理表示,市场仍面临很多不确定因素,A股投资机会仍不显著,预计短期内将维持震荡格局,谈抄底显然还不到时候。采访了解到,目前持这种观点的基金经理并不在少数。

  在通胀预期和政策方面,深圳某基金公司高管表示,政策紧缩预期明确,股票市场的流动性可能比2010年差一些。但是经济转型的推进,使A股市场仍存在结构性和阶段性机会。

  对此天治基金也分析指出,目前通胀与政策紧缩均未见顶,大规模配置的时点尚未到来,但同时明显下跌与通胀失控的概率依然较小,市场如果出现短暂下跌也仍有反弹动力,因此,大规模系统性下跌的风险亦不存在。

  基金动向

  步调难以统一基金调仓以游击为主

  每经李新江

  面对市场反弹,公募基金似乎仍没找到一个统一的节拍。

  从近期的仓位策略、对热点的态度以及机构席位交易情况来看,基金公司的农夫回答:“没有迟疑与观望态度并未出现明显的转变。值得关注的是,在仓位操作保守、抄底意识不强的情况下,中小板的交易情况有所回升,不过,依然以零星散打为主。

  基金仍打游击战

  PVC打井管  从近期登上龙虎榜的主板个股交易情况来看,机构席位露脸率依然不高,而且对一些行业个股存在不小分歧,尤其是在一些题材概念布局上,协同作战意图并不明显。同时无论在大盘蓝筹股,还是中小盘个股的榜单上,机构席位的出现均显得分散和零星,不少个股的买入卖出席位频频同时出现机构身影,调仓换股显示出游击战意味。

  数据显示,近期尽管频频登上交易龙虎榜,不过同力水泥引起的机构关注仍然有限,2月17日、2月22日和2月25日,同力水泥3次登陆龙虎榜,仅2月22日有1家机构席位参与,卖出1018.9万元,这部分卖出的资金或无缘2月25日该股7.29%的涨幅。

  近期,游资交易火爆,机构席位冷淡的局面并不少见,而且机构之间的分歧也比较明显。2月25日登上龙虎榜的光华控股在买入卖出的前五大席位中,机构各出现一次,买入机构买入232.8万元,卖出机构则出售2064.7万元。

  而2月24日,登上龙虎榜的时代科技、江钻股份和深天地A的交易榜单上,均未出现机构身影。从深交所信息来看,这一天,1家机构卖出600余万元华神集团股票,2家机构合计卖出2800余万元的经纬纺机股票。而在登榜个股的买入榜单中,均未出现机构身影。

  这一情况几乎是此前一周的延续,统计发现,此前一周,登上龙虎榜的紫光古汉、中国保安、彩虹控股和深赤湾A等个股的交易榜单显示出,机构席位在买入上不如卖出积极。

  中小板机构交易散乱

  有趣的是,在主板交易机构席位露头率依然不高的情况下,不少中小板个股吸引了包括公募基金在内的机构投资者注意。不过从个股的交易情况来看,仍显得零星和分散,对于市场热点把握目前似乎仍未形成合力。

  数据显示,2月25日登上龙虎榜的中小板个股七星电子、恒宝股份和凯美特气等,前五大买入席位,均出现机构席位身影,尤其是次新股凯美特气前五大买入席位中,机构独占了4席,买入量的1家买入约2065万元,这一数额在中小板交易中颇为突出。

  在此前一天,英威腾同样出现4家机构席位联合买入的情况,在该股的交易中,机构显得步调相对统一,并没有机构上榜前五大卖出席位。

  尽管如此,从整体数据来看,机构的步调仍处于零星的散打状态。2月22日亚厦股份的交易榜单显示,东莞塑胶模具开模5家机构席位占据前5大买入榜单,同时,卖出榜单的前四位也被机构席位占据。

  尤其是在凯美特气连日来的交易榜单中,机构买入卖出呈现出明显的游击态势,2月23日,买入机构在榜单中占了主动,2月24日,卖出榜单上机构又成为主力。

  基金仓位

  基金反手做空减持高估值板块

  每经支玉香

  本周(2月21日~2月25日),大盘跌宕起伏。公募基金本周在具体操作上大幅减仓,和节后加仓的态度相比发生了很大的变化。

  德圣基金做一朵倔强的花研究中心2月24日仓位测算数据显示,以股票为主要投资方向的主动型基金仓位显著降低。可比主动股票基金加权平均仓位为85.22%,相比前周下降2.04%;偏股混合型基金加权平均仓位为80.49%,相比前周下降2.57%;配置混合型基金加权平均仓位71.8%,相比前周下降2.3%。测算期间沪深300指数下跌1

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.69%,存在一定被动减仓效应;扣除被动仓位变化后,各类型偏股方向基金主动减仓仍然十分显著。

  另据测算数据显示,本周基金大多主动减仓,少部分基金大幅主动增仓。扣除被动仓位变化后,206只基金主动减仓幅度超过2%,占全部测算基金的38.28%;其中64只基金大幅减仓超过5%。另一方新款支架厂家直销面,少部分基金主动增持,93只基金主动增持超2%,占测算基金的17.28%,其中25只基金主动增仓幅度超过5%。

  而本周央行再次上调准备金0.5%,前半周市场担心资金面会有所紧张,大多机构较为谨慎,交投清谈,市场反弹遇挫,基金反手做空积极减仓。

  德圣基金研究中心分析师认为,基金在节后仓位呈现出显著的波段操作特点,而借助股指震荡,结构调整迹象也愈加显著,减持高估值板块,增持低估值板块,持仓结构整体上正向均衡方向回归。

  同时上述分析师认为,重仓基金和中等仓位基金之间的差距拉大。从本周操作来看,除少部分轻仓基金选择增持,大部分基金主动减仓方向明确。融通、华富、泰达旗下基金与主流相异,旗下基金有所增持。而在减仓基金方面,多数主流公司旗下基金主动减仓,信诚旗下基金减仓为坚决,旗下三只偏股方向基金减仓幅度超过15%。

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