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美林美银上调网龙至中性评级目标价206港

时间:2019-06-05 23:34:00 来源:互联网 阅读:0次
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新浪科技讯 北京时间7月17日早消息,美银美林今日发布投资报告,上调龙股票()至 “中性”评级,将其目标股价调高至20.60港元。

以下为报告内容摘要:

无线业务价值体现;上调评级至“中性”

龙昨天宣布,百度将收购其持有的91无线57.41%的股权。在8月14日以前,如果获得90%以上91无线股东及大多数龙独立股东批准,该提案将正式生效。

我们将龙评级上调至“中性”,原因如下:

1)从当前股价可看出龙旗下无线业务的价值,结束了潜在的关于该业务上市的炒作;

2)百度10.9亿美元的收购出资也从侧面显示出龙当前的估值。

龙管理层提及或将派发特别股息,但尚未透露相关细节。投资者将继续等待91无线收购业务的进展及股息政策细节,我们认为,龙股票将出现窄幅震荡。

游戏产品较成熟;有待新业务拓展

如果91无线收购交易完成,我们预测2014年龙营收及每股收益将分别下滑55%及22%。

我们将龙目标价上调至20.60港元,其中包括出售91无线业务获得的每股现金价值17港元,以及其现有游戏业务每股收益估值的4倍(据估计,2014年每股收益为0.90港元)。

我们将每股收益估值增长率由7倍下调至4倍,以反映龙或将放弃的部分市盈率较高的在游戏业务,我们当前的估价是基于该公司现有游戏业务的市盈率。

此外,综合考虑其它游戏同行的情况及龙目前相对成熟的游戏产品组合,我们下调了每股收益估值的增长率,原因是当前龙缺乏新的游戏产品,用户数呈下降趋势。

我们认为,龙股价下跌空间有限,但该公司未来发展战略也有待进一步明朗。我们对该公司未来的资金支配、战略制定及新业务拓展方面持乐观态度。(陈然)

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